私募投资基金业务范围具体包括哪些？

摘要： 根据《私募投资基金监督管理暂行办法》以及中国证券投资基金业协会（中基协）的最新自律规则,私募投资基金的业务范围主要包含以下几个核心维度：投资范围（标的资产）私募基金的资金主要投资于...

根据《私募投资基金监督管理暂行办法》以及中国证券投资基金业协会（中基协）的最新自律规则,私募投资基金的业务范围主要包含以下几个核心维度：

投资范围（标的资产）

私募基金的资金主要投资于以下几类资产：

• 股票、债券、基金份额： 包括公开或非公开发行的证券。
• 未上市企业股权： 即私募股权投资（PE/VC）的核心标的。
• 期货、期权及其他衍生品： 主要是私募证券投资基金的操作范围。
• 艺术品、红酒等特殊商品： 属于其他类私募基金的投资范畴（目前监管审批极严）。
• 其他类资产： 如非标债权等（受资管新规及后续备案须知限制，目前主要限于存量业务，新增极为困难）。

业务类型（主要分类）

根据投资标的的不同，中基协将私募基金管理人主要分为以下几类,其业务范围各有侧重：

• 私募证券投资基金：
  • 业务范围： 主要投资于证券交易所挂牌的股票、债券、货币市场工具、期货（金融期货和商品期货）、期权等。
  • 特点： 类似于公募基金，但面向高净值客户，策略更灵活（如量化、对冲、高频交易）。
• 私募股权投资基金：
  • 业务范围： 主要投资于未上市企业股权（IPO前投资、并购重组等）。
  • 特点： 追求企业成长和上市后的资本增值。
• 创业投资基金：
  • 业务范围： 主要投资于初创期、成长期的中小微企业股权。
  • 特点： 属于PE的一个特殊子类，国家政策大力支持,享受税收优惠。
• 其他私募投资基金：
  • 业务范围： 投资除证券及其衍生品和股权以外的领域（如红酒、艺术品等，目前备案极少）。

具体的业务行为（经营活动）

私募基金管理人在运作过程中,具体的业务活动包括：

1. 资金募集： 向合格投资者非公开募集资金。
2. 投资管理： 运用基金财产进行投资决策、交易执行。
3. 项目筛选与尽调： 对拟投资标的进行考察。
4. 投后管理： 对被投企业进行增值服务、监督。
5. 退出： 通过IPO、并购、回购、清算等方式退出投资,实现收益。

禁止性业务范围（负面清单）

在开展业务时，私募基金受到严格限制，不得从事以下业务：

• 不得从事借贷业务： 不得通过委托贷款、信托贷款等方式从事借贷活动（“股+债”投资有严格比例限制，通常不超过20%）。
• 不得从事担保业务： 不得为被投企业以外的第三方提供担保。
• 不得从事保底收益： 不得向投资者承诺保本保收益。
• 不得从事承担无限责任的投资： 除非基金合同另有约定,否则不得投资于承担无限责任的企业。
• 不得利用非私募基金财产投资： 必须专款专用。

工商注册层面的“经营范围”

在实际注册私募基金管理公司（工商登记）时，营业执照上的“经营范围”通常包含以下标准术语（需与中基协备案保持一致）：

• “私募证券投资基金管理服务”（须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经营活动）
• “私募股权投资基金管理服务”
• “创业投资基金管理服务”
• “受托资产管理”
• “投资管理”
• “资本管理”

私募基金的业务范围本质上就是“募、投、管、退”四个环节，但具体能投什么（股票还是股权）取决于管理人的登记类型，目前监管趋势是“专业化经营”，即一家私募机构通常只能备案一种类型的基金（要么做证券，要么做股权，不能混着做）。