国企投资算不算政府投资？

摘要： 这是一个非常好的问题,答案并不是简单的“是”或“不是”，而是需要根据具体情况来分析，国企投资不完全等同于政府投资，但二者之间有着千丝万缕、密不可分的联系，我们可以从以下几个层面来理...

这是一个非常好的问题,答案并不是简单的“是”或“不是”，而是需要根据具体情况来分析。国企投资不完全等同于政府投资，但二者之间有着千丝万缕、密不可分的联系。

我们可以从以下几个层面来理解这个问题：

核心区别：所有权和责任主体

这是最根本的区别。

• 政府投资：

  • 主体： 各级人民政府及其部门（如发改委、财政局、国资委等）。
  • 资金来源： 主要是财政资金，包括税收、政府性基金、政府债券等公共财政资源。
  • 目的： 非营利性或低营利性，核心目标是提供公共服务、弥补市场失灵、进行宏观调控、促进社会公平和长远发展，修建公路、桥梁、公园、学校、医院等。
  • 责任： 对公众负责，接受人大和审计监督，追求社会效益最大化。

• 国企投资：

  
  （图片来源网络，侵删）
  • 主体： 国有企业，包括国有独资企业、国有控股企业、国有资本参股企业，它们是独立的法人实体，以企业身份进行经营活动。
  • 资金来源： 多元化，包括企业自身的经营利润、银行贷款、发行债券、资本市场融资等，虽然初始资本来自国家（政府），但后续投资更多依赖市场化融资。
  • 目的： 以营利为主要目标，国企需要追求国有资产的保值增值，在市场竞争中生存和发展，宝钢投资新生产线、中石油开采新油田、国家电网铺设智能电网等。
  • 责任： 对出资人（国家）负责，追求经济效益，同时也要承担一定的社会责任。

政府投资是“政府亲自下场办事”，而国企投资是“政府委托的‘亲儿子’去市场上赚钱”。

紧密联系：国企的特殊性

尽管有区别,但国企的特殊性决定了它与政府投资高度相关。

1. 出资人代表是政府（国资委）： 国企的股东是国家，国资委代表国家履行出资人职责，国企的重大投资决策，特别是涉及国家安全、国民经济命脉的关键领域和重大项目的投资，往往需要经过国资委甚至更高层级的政府审批，从这个角度看，国企投资在很大程度上是政府意志和战略的延伸。

2. “双重属性”： 国企，特别是央企和地方重要国企，具有“企业属性”和“准政府机构”的双重属性。

   
   （图片来源网络，侵删）
   • 企业属性： 追求利润，参与市场竞争。
   • 准政府属性： 在市场失灵的领域（如基础性、战略性、公益性行业），政府会要求国企承担社会责任，即使这些项目短期不盈利，在偏远地区建设通信基站、在疫情期间保障物资供应等，这些行为带有强烈的政府投资色彩。

3. 融资渠道的隐性背书： 国企因为有国家信用作为隐性担保，在获得银行贷款、发行债券等方面具有天然优势，融资成本远低于民营企业，这种优势本质上是来源于政府的信用，这使得国企的投资能力得到了“政府加持”。

如何判断一个国企投资算不算政府投资？

在实践中,我们可以根据以下标准来判断一个具体的国企投资行为是否更接近于“政府投资”：

国企投资不完全等同于政府投资，但它是政府实现其经济和社会职能的一种重要工具和延伸。

可以这样理解它们的关系：

• 政府投资是“国家队”中的“正规军”，直接使用公共财政，目标明确指向公共服务和国家战略。
• 国企投资是“国家队”中的“野战军”，既要上战场打硬仗（赚钱），也要在关键时刻听从指挥（承担社会责任）。

当我们在分析一个项目时,不能简单地说“这是国企投的，所以就是政府投资”，而要看这个投资的具体领域、目的、资金来源和决策过程，在那些关系国计民生、市场失灵的领域，国企投资就是事实上的政府投资；而在充分竞争的商业领域，国企投资则更纯粹地体现为企业行为。