非股权投资有哪些形式？

摘要： 与股权投资（如风险投资、私募股权）不同，非股权投资者通常不成为公司的股东，不拥有所有权，但可能会获得其他形式的权益或债权，以下是主要的非股权投资形式,可以分为几大类： 债权类投资这...

与股权投资（如风险投资、私募股权）不同，非股权投资者通常不成为公司的股东，不拥有所有权，但可能会获得其他形式的权益或债权。

以下是主要的非股权投资形式,可以分为几大类：

债权类投资

这是最传统、最普遍的非股权投资形式，本质上是借钱给企业。

1. 银行贷款

   • 描述：企业从商业银行等金融机构获得的贷款，需要按约定利率和期限还本付息，这是企业最主要的融资渠道之一。
   • 特点：不稀释股权，但通常需要抵押或担保，成本（利息）相对固定。

2. 债券

   • 描述：企业或政府向社会公众借款而发行的债务凭证，投资者购买债券，相当于把钱借给发行方，定期获得利息，到期收回本金。
   • 特点：可以在二级市场交易，流动性较好，风险和收益通常低于股票。

3. 可转换债券

   • 描述：一种特殊的债券，持有人在特定条件下有权选择将债券转换为发行公司的股票，它兼具债权和期权的特性。
   • 特点：对于投资者，风险下限有保障（债券属性），但上行空间无限（转股潜力）；对于企业，融资成本较低，且在转股时才稀释股权。

4. 夹层融资

   • 描述：一种介于优先债权和普通股权之间的融资方式，其风险和回报也介于两者之间，通常在企业进行杠杆收购或需要大量资金时使用。
   • 特点：利率较高，并可能附带认股权证或转股权，是一种次级债权。

债券与类股权混合工具

这类工具既有债权的特性,又有股权的某些特征。

1. 优先股

   • 描述：一种混合证券，兼具债券和普通股的特点，在利润分配和剩余财产清算时，优先股股东优先于普通股股东，但通常没有投票权。
   • 特点：股息率固定或浮动，不稀释普通股股东的投票权，但会带来固定的分红压力。

2. 认股权证

   • 描述：一种授予持有人在未来特定时间以特定价格购买公司股票的权利的凭证，它本身不是股权，但可以“兑换”为股权。
   • 特点：常作为其他融资（如债券、贷款）的“甜味剂”一同发行，以降低融资成本，投资者行权后，公司才会收到资金并增发股票。

资产/运营支持类投资

这类投资不直接借钱或购买股权,而是通过提供关键资产或运营支持来帮助企业，并从中获利。

1. 融资租赁

   • 描述：租赁公司出资购买企业选定的设备、资产，然后出租给企业使用，企业按期支付租金，租期结束后可以选择购买、续租或退回。
   • 特点：解决了企业一次性购买大额资产的资金压力，尤其适用于设备更新换代快的行业。

2. 保理

   • 描述：企业将应收账款（客户欠款）转让给保理公司，提前获得大部分现金（通常为应收账款金额的70%-90%），从而加速资金回笼。
   • 特点：主要解决企业现金流问题，将信用风险部分或全部转移给保理公司。

3. 贸易信贷

   • 描述：供应商在向客户销售商品或提供服务时，允许客户延期付款（如“30天账期”），这本质上是供应商向客户提供了短期贷款。
   • 特点：是企业间最常见的一种非正式融资方式，有助于促进销售。

战略合作与资源支持类投资

这类投资提供的是资金以外的关键资源,如技术、市场渠道、品牌管理等，以换取未来的经济利益。

1. 技术授权/专利许可

   • 描述：技术所有方（个人或公司）将其专利、技术或知识产权授权给企业使用，并收取授权费或许可费。
   • 特点：企业无需自主研发即可获得先进技术，快速进入市场。

2. 管理合同

   • 描述：一家管理经验丰富的公司（如酒店管理集团、连锁品牌）与业主签订合同，负责目标公司的日常运营和管理，并收取管理费或利润分成。
   • 特点：输出的是管理能力和品牌影响力，常见于酒店、物业、餐饮等行业。

3. 品牌授权

   • 描述：品牌所有方授权其他企业在特定产品或服务上使用其品牌，并收取授权费。
   • 特点：被授权方可以借助知名品牌快速打开市场，授权方则能扩大品牌影响力并获得收入。

4. 合资

   • 描述：虽然合资公司本身是股权结构，但有时一方主要以非现金资产（如技术、渠道、品牌）作为出资，另一方则以现金出资，这种非现金出资部分可以被视为一种非股权投资。
   • 特点：风险共担，资源共享，是进入新市场的有效方式。

政府及公共部门支持

1. 政府补贴与补助

   • 描述：政府为了鼓励特定行业（如高科技、新能源、环保）或特定行为（如研发、出口）的发展，向企业提供的无偿资金支持。
   • 特点：无需偿还，无需出让股权，但申请门槛高，通常有严格的用途和考核要求。

2. 政府担保贷款

   • 描述：由政府或其下属机构为企业的贷款提供担保，降低银行放贷风险，从而使企业更容易获得贷款。
   • 特点：企业本身不直接从政府拿钱，但解决了融资难、融资贵的问题。

总结对比

选择哪种非股权投资形式,取决于企业的具体情况，如发展阶段、融资需求、资产结构、风险承受能力以及对控制权的要求等。